2008年06月24日（火） 記事No.434
FOMC待ちのFXですが、週明けこそ先週末のドル安を受け継ぎ107円前半での推移だったものの、じりじりドル高に振れてきしたね。ひとつ転機となったのは、昨日発表のあった独・6月IFO業況指数の下振れを受けたユーロ売りが進み転じてドル買いが優勢となり一時再び108円台まで乗せてきたあたりで安定しFOMCを睨んで108円を挟んだ動きが続いています。

今日からFOMCが始まりますのでFXはその結果待ちですね。というわけであまり書くこともないので今日は、ここ最近のFXのテーマについてちょっと書いてみます。

最近のFXでのテーマとしては、直近だと「インフレ」「利上げ観測」「原油価格」少し前だと「信用収縮」「景気後退（リセッション）」といったあたりが主なテーマになっていますよね。後者の金融機関の信用問題や景気動向についてはこれからも懸念材料が出たり、楽観論が出たりその時々の経済指標等の情勢で一喜一憂することになるでしょう。根本的な懸念が払拭されるまでは・・・

直近のテーマである「原油価格」については、先だってOPEC生産者・消費者会議では、サウジの増産方針が示されたが、即効性に疑問との見方もあり、原油高はまだ続きそうな雰囲気ですね。一部では、150ドル・・・いや200ドルもなんて声もありますし、一方では原油高騰もそろそろ天井で100ドル近辺まで修正され、適正価格は60ドルくらいでありそこまで収斂されるなって声もあります。うーん・・・なんとも言えませんよね？？最近では、穀物不作でとうもろこしの価格上昇→バイオエタノール価格上昇→エネルギーの原油への一極集中→原油価格のさらなる上昇なんていうようなシナリオも現実味を帯びてきそうな展開ですからね。

そして「インフレ」「利上げ観測」については、バーナンキFRB議長をはじめ当局からしきりに「インフレ懸念」「ドル安牽制」が叫ばれ一気に「利上げ観測」が強まりましたが、先だっての米国メディアの報道から「利上げ観測」はトーンダウンしているといった状況です。そんな中今日からFOMCがあり、今後の金融政策として「利上げはあるのか？」それとも「利上げは否定されるのか？」さらに「インフレに関して従来通り強い姿勢を示すのか？」そんなあたりが注目ですが、タカ派姿勢は影をひそめるのでは？という見方が趨勢のようです。

いずれにしても今日・明日のFOMCは楽しみですね！


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